機械制造：煤機設備需求復蘇跡象顯現(xiàn)
發(fā)布時間:
2018-03-15
煤機設備需求復蘇跡象顯現(xiàn)，繼續(xù)關注龍頭企業(yè)，近期國內(nèi)主要煤機設備企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)好轉驗證煤機設備需求復蘇已有所顯現(xiàn)。其中，中煤能源煤礦裝備產(chǎn)值增速在去年11月開始轉正，今年1-2月煤礦裝備產(chǎn)值合計為7.5億元，同比增長63.04%，超過2015年同期；天地科技2016年四季度收入增速轉正，歸母凈利結束之前連續(xù)8個季度下滑趨勢；鄭煤機2016年四季度收入下滑幅度不斷收窄，雖然歸母凈利增速大幅下滑，但扣非后歸母凈利僅小幅下滑。我們維持之前對煤機設備行業(yè)需求有望逐步復蘇的判斷：
1）目前煤炭在我國的主體能源地位不會改變，《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出2020年煤炭消費量41億噸左右，相比2015年仍有小幅增長；2020年煤礦采煤機械化程度達到85%（2015年為76%），掘進機械化程度達到65%（2015年為58%），煤礦開采機械化率仍將不斷提升。
2）供給側改革推進，煤炭價格反彈，煤炭開采和洗選業(yè)2016年利潤總額同比增223.6%，今年前2月利潤總額也好于2013-2016年同期，煤炭企業(yè)盈利改善明顯。未來煤炭行業(yè)將繼續(xù)淘汰過剩落后產(chǎn)能，增加先進產(chǎn)能，在盈利改善、安全及效率要求等因素的影響下，煤炭企業(yè)有望增加煤機設備投資。
3）2011-2013年為煤機設備購買高峰期，按5-8年的平均壽命估計，2016-2018年將逐步進入煤機設備更新高峰期。
4）綜上，煤機設備需求復蘇跡象顯現(xiàn)，盈利或逐步改善，建議繼續(xù)關注煤機設備龍頭企業(yè)：鄭煤機、天地科技等。
